В 2023 году индустрия видеоигр подлетела слишком близко к Солнцу. Теперь она падает обратно на Землю.
В течение нескольких лет в индустрии видеоигр каждый месяц происходили соответствующие слияния, поглощения или образования студий. Такие компании, как Microsoft, Sony и Embracer Group, начали шопинг, а студии, которые многие из нас никогда не ожидали приобрести, такие как ZeniMax Media, Bungie и Gearbox Entertainment, были скуплены соответственно. Казалось, эти компании твердо настроены на бесконечный рост и не планируют останавливаться. Этот тон менялся в течение 2023 года.
Microsoft завершила сделку по приобретению Activision Blizzard за 69 миллиардов долларов, но только после трудного юридического процесса, который разжег консольные войны, привел к утечке информации, которую индустрия исторически держала в секрете, и вынудил Microsoft снизить акцент на своих усилиях по облачным играм. Между тем, увольнения потрясли индустрию, причем главным виновником стала Embracer Group, которая увольняла студии и сотрудников с тех пор, как сделка, призванная поддержать ее рост, провалилась. К концу 2023 года игровая индустрия находится в гораздо менее оптимистичном состоянии, чем всего 12 месяцев назад, и за это платят разработчики, создающие игры.
Бесконечный рост
Как и в любой другой отрасли, слияния и поглощения всегда были частью игровой индустрии. Это восходит к 1978 году, когда Atari продала себя Warner Communications. Но за последнее десятилетие, когда игры стали гораздо более приемлемыми и актуальными в мейнстриме, количество сделок и цены на них только увеличились. Microsoft часто инвестировала в игровую индустрию, достигнув своего пика после объявления о приобретении шести студий в течение 2018 года.
В 2020-е годы произошел массовый бум, когда были приобретены такие компании, как ZeniMax Media, Zynga, Rovio и Bungie . Чтобы узнать больше о том, что стало причиной этого золотого века приобретений, я поговорил с главным аналитиком Omdia по игровым технологиям Лиамом Дином, чтобы получить более подробную информацию.
Дин рассказал Digital Trends, что «растущие затраты на разработку и маркетинг усложнили конкуренцию средним издателям с крупнейшими игроками» в сфере AAA, поэтому приобретение или слияние с другими студиями дает им больше шансов конкурировать с крупными компаниями. . Говоря о приобретениях Zynga, King и Rovio за последние пару лет, Дин говорит, что они произошли потому, что «традиционные издатели осознали, что они отстают в мобильном сегменте, и попытались приобрести мобильных издателей, чтобы наверстать упущенное».
Игровая индустрия процветала во время пандемии COVID-19, которая привела к притоку в отрасль большого количества венчурного капитала и денег прямых инвестиций. Дин считает, что это «спровоцировало более спекулятивный бум [слияний и поглощений], пик которого пришелся примерно на 2021 год». В этом году Microsoft завершила приобретение ZeniMax Media, а Embracer Group привлекла около 30 компаний, начиная от издателей игр, таких как Gearbox Entertainment и Perfect World Entertainment, и заканчивая даже некоторыми компаниями, не связанными с играми, такими как Dark Horse.
Эта тенденция продолжалась и в 2022 году, причем январь был особенно загруженным, поскольку Take Two, Sony и Microsoft объявили о своем намерении купить Zynga, Bungie и Activision Blizzard за миллиарды долларов соответственно. Несколько месяцев спустя Embracer Group приобрела у Square Enix три студии. К 2023 году начали проявляться трещины в этой стратегии бесконечного роста, в которой принимали участие эти компании.
Ничто не бесконечно
До приобретения Activision Blizzard за 69 миллиардов долларов покупки игровых студий Microsoft не привлекали особого внимания со стороны правительственных организаций. Поскольку Activision Blizzard владеет многими наиболее успешными игровыми франшизами, Sony и Федеральная торговая комиссия (FTC) не позволили сделке пройти без борьбы. Длительные судебные баталии вынудили Microsoft признать свои прошлые игровые недостатки, раскрыть свои планы на будущее больше , чем хотелось бы, пообещать не делать эксклюзив Call of Duty и преуменьшить свои усилия по облачным играм.
Это, несомненно, самое неприятное приобретение, которое когда-либо приходилось сталкиваться с приобретением игровой индустрии, что ставит под вопрос, будут ли еще какие-либо сделки такого масштаба жизнеспособными в будущем. Дин не решался сравнивать покупку Microsoft Activision Blizzard с большинством других приобретений в сфере игровой индустрии из-за ее огромных размеров. Однако он считает, что «трудный процесс регулирования, через который пришлось пройти сделку, может заставить задуматься любого, кто рассматривает будущую мега-сделку для таких компаний, как EA или Take-Two».
Поскольку Microsoft была втянута в этот судебный процесс на протяжении 2023 года, отрасль охватила еще одна негативная тенденция: увольнения. По данным сайта отслеживания видеоигровых увольнений, в этом году из компаний, занимающихся видеоиграми , было уволено более 9000 человек, и пузырь наконец лопнул после многих лет найма сотрудников, а также слияний и поглощений студий. В октябре Bungie от Sony уволила многих людей , отложив следующее расширение Destiny 2 и выпуск Marathon . Также произошли массовые увольнения в компаниях, которые в последние годы сделали свою долю приобретений, таких как Epic Games. Рабочие Embracer Group стали одной из крупнейших жертв в отрасли, и эти увольнения особенно больно ударили по тому, насколько агрессивно компания скупала студии в течение последних нескольких лет.
Я дошел до того, что назвал компанию « новой игровой мегадержавой » после того, как она приобрела Crystal Dynamics, Eidos Montreal и Square Enix Montreal у Square Enix в 2022 году, потому что студия наконец-то накопила так много студий и интеллектуальной собственности, чтобы поставить их под свое знамя. Недавно компания также начала выпускать более громкие игры, такие как перезагрузка Saints Row , SpongeBob SquarePants: The Cosmic Shake и Dead Island 2 . Хотя в 2023 году у Embracer Group дела шли хорошо, этот год доказал, что на самом деле она не является мегадержавой.
Embracer Group разрекламировала крупную сделку с инвесторами на сумму 2 миллиарда долларов. Хотя компания Axios так и не подтвердила, кто был партнером, сообщила , что это были Savvy Games из Саудовской Аравии. В последнюю минуту эта сделка сорвалась, и у Embracer Group не было запасного плана. В результате компания начала «программу реструктуризации», поэтому в течение оставшейся части 2023 года мы наблюдали множество увольнений и закрытий в ее портфеле студий.
Она закрыла Volition , студию с многолетней историей, выпотрошила рабочую силу в таких местах, как 3D Realms и других, и закрыла Free Radical Design еще до того, как смогла запустить свою первую игру. «Конкретная сделка, которая, по-видимому, провалилась для Embracer, на самом деле является лишь отражением более широкой реальности, заключающейся в том, что игровой рынок больше не растет такими темпами, как раньше», — объяснил Дин. «Агрессивная инвестиционная стратегия Embracer нуждалась в устойчивом быстром росте, чтобы окупиться, но на самом деле мы стали свидетелями коррекции, когда рынок вернулся к чему-то, более похожему на тенденцию, существовавшую до COVID».
Платить цену
По сути, такие компании, как Embracer Group, считали безопасным чрезмерное инвестирование из-за бума, который переживала игровая индустрия, и теперь расплачиваются за это, поскольку понимают, что рост никогда не может быть бесконечным. Приобретения в игровой индустрии продолжатся. Atari в этом году агрессивно покупала Nightdive Studios и Digital Eclipse. Но в 2024 году индустрия видеоигр уже не будет такой плодородной для инвестиций, и расплачиваться за нее придется работникам студий, а не тем, кто заключает сделки. Дин считает, что мы достигли нижней точки, поэтому единственный путь — вверх.
«Вполне возможно, что на данный момент рынок действительно достиг дна, и мы можем увидеть, как активность [слияний и поглощений] немного возрастет в 2024 году, поскольку инвесторы начнут видеть большую ценность на рынке по сравнению с заоблачными оценками некоторых лет назад», — сказал Дин. «Конечно, рынок игр сейчас немного не синхронизирован с остальной частью технологической индустрии, у которой был очень хороший год, по крайней мере, с точки зрения цен на акции. Это обязательно создаст среду, в которой игровые компании начнут выглядеть более привлекательными по сравнению с другими инвестициями».
Поклонники видеоигр могут строить теории о том, какие слияния и поглощения произойдут в ближайшее время. как и в предыдущие годы, но после 2023 года стоит помнить, что такого рода бизнес-движения влияют на людей, которые на самом деле создают замечательные игры, которые вам нравятся. Даже если рынок слияний и поглощений улучшится, как предсказывает Дин, это не освобождает от ответственности за то, что случилось с людьми в принадлежащих Embracer компаниях, таких как Free Radical Design и Volition, или с работниками таких компаний, как Bungie, Naughty Dog и Epic Games. Когда в следующий раз будет объявлено о многомиллиардной игровой сделке между компаниями, как студиям видеоигр, так и потребителям следует вспомнить, что произошло в компаниях, довольных приобретением в этом году. По крайней мере, нам следует быть осторожными, если мы увидим, что другая компания попытается повторить прежнюю стратегию Embracer Group.
«Стратегия приобретения Embracer была исключительно агрессивной, — сказал Дин, — и я думаю, будет справедливо предположить, что никто не собирается пытаться повторить эксперимент в ближайшее время».